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若是連歐美國家都深受通膨所苦，那麼新興市場所面對的通膨壓
力，更是大得難以想像。目前全球都出現政府因處理通膨問題而
引發政治動盪的現象，在亞洲又以印度、韓國與越南為最。基金
業者認為，短線上投資上述3個地區，風險的確稍高，最好以區域
基金介入。
新興亞洲國家紛紛面臨前所未見的壓力，像越南4月份的CPI還
高達20％，就職滿2個月的韓國總統李明博，也因為不當的抗通膨
與親美政策，民調迅速從8成下滑到目前的2成。
至於印度，在大選的前提下，當地政府所採取的抗通膨手段，效
果更是引發市場質疑。
JF摩根富明林亞洲基金經理人趙心盈表示，儘管韓國採取讓韓圜
貶值的方式保持出口競爭力，且政府也推出了抗通膨的手段，但
這些政策也需要時間才能發揮效果，所以至少在下半年以前，韓
國股市都將維持高檔震盪的局面。
匯豐新鑽動力基金經理人高仰遠指出，雖然韓國股市在基本面與
價值面看來都沒問題，但高通膨與韓圜貶值的壓力，不但會加深
輸入性通膨的嚴重程度，亦將使韓國經常帳赤字惡化；所以國人
若要投資韓國，短線上風險意識必須提高。
至於印度，高仰遠補充，該國今年在經濟上有三大考驗，包括通
膨問題，市場資金動能不足，以及財政赤字擴大。
雖然目前印度股市月線持續上揚，但短線漲幅已大，所以在3大問
題尚未明朗前，印度股市可能區間整理，唯有在財正解決方案確
立，吸引資金回流後，股市才會有比較好的表現空間。
不過富蘭克林證券投顧指出，印度雖然深受通膨所苦，但該國政
府已開始採取了部分補貼政策，所以民眾對物價上漲的壓力，感
受相對較輕；因此對內需消費類股的影響也有限。
但是，對於越南，趙心盈、高仰遠均認為，雖然當地政府保證經
濟持續成長，但一來政策實施要時間，二來越南股市的基期也偏
高，因此短線無法樂觀。所以建議投資人避開單一國家，改以區
域型基金布局較妥當。
<摘錄工商D1版>
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